Начнём с главного. Выручки от обычной деятельности — строительства судов, ремонта, услуг — у компании нет, ровно ноль рублей. Верфь ещё не заработала как производство. Зато есть убытки: чистый убыток за 2025 год составил 49,97 млн рублей, а непокрытый убыток прошлых лет и текущего года вместе достиг 400,8 млн рублей. При этом активы выросли до 10,7 млрд, уставный капитал — 9,2 млрд, а кредитов набрали на 1,75 млрд (долгосрочных) плюс ещё 55 млн краткосрочных процентов. Компания сама честно пишет в пояснениях: чистые активы меньше уставного капитала, и так уже третий год подряд. Это, мягко говоря, настораживающий факт.
Чем же жила судоверфь? Доходы — в основном от аренды имущества и процентов по депозитам. За год набежало 312,9 млн рублей процентов к получению. Но и проценты по кредитам съели 80 млн, а управленческие расходы — почти 207 млн.
Фонд оплаты труда (73 сотрудника) составил 144,7 млн рублей за год. Отдельной строкой раскрыто: краткосрочное вознаграждение ключевому управленческому персоналу — 28,48 млн рублей плюс страховые взносы 5,8 млн. Итого около 34,3 млн на директора и его ближайшую команду.
Кто входит в это «ключевое управленческое звено»? Прямо не перечислено, но единоличный исполнительный орган — директор Пермяков Влад. А Совет директоров (семь человек, включая самого Пермякова) работает безвозмездно. В совете — представители министерств, «Корпорации развития Якутии» и даже председатель совета директоров АО «Нордик Инжиниринг».
Интересно, что сами руководители ЖСВ в отчёте не скрывают тревожной неопределённости: «Общество признаёт, что имеется существенная неопределённость в дальнейшем продолжении деятельности». Причины — старые убытки, зависимость от кредитов и рост ключевой ставки. Однако тут же добавляют: мы же в инвестиционной фазе, вот-вот достроимся, а у нас уже есть два соглашения о намерениях на 1,5 млрд рублей и на 15 млн. Планируют сдавать первые суда и наконец-то получить нормальную выручку.
К тому же правительство Якутии пообещало полностью освободить их от налога на имущество до 2030 года — экономия под 230 млн. И уставный капитал собираются увеличить ещё на 161,6 млн, чтобы закрыть текущие проценты по кредиту.
PS Тон отчёта ЖСВ — осторожно-оптимистичный. Вложено уже почти 6 млрд рублей из запланированных 6,3 млрд, создано 102 рабочих места (из 664 по плану). Осталось чуть-чуть — и тогда убытки начнут таять, а верфь наконец задышит полной грудью. Или не задышит. Поживём — увидим.
Чтобы Жатайской судоверфи покрыть накопленный убыток в 400 млн рублей и выйти хотя бы в ноль (не говоря уже о «плюсе» и вложенных почти 10 млрд в строительство), нужно понять реальную маржинальность будущих заказов.
Обычная практика для судостроения (особенно для гражданского и новой верфи):
-Маржинальность по чистой прибыли от 3% до 10% (на начальном этапе скорее 0–5% из-за высокой амортизации и накладных расходов).
Допустим, верфь получит заказов на 1,5 млрд руб. (как указано в соглашениях Жатайской судоверфи о намерениях).
Сколько убытка покроют эти заказы?
При норме чистой рентабельности:
-5% → чистая прибыль = 75 млн руб. — не покроет даже 400 млн (нужно 8 млрд заказов).
-10% → 150 млн руб. — тоже не хватит.
-20% (редкость в судостроении, скорее при очень дорогих контрактах) → 300 млн руб. — всё равно до 400 млн не дотягивает.
-Вывод по заказам:
Одних заказов на 1,5 млрд недостаточно, чтобы покрыть прошлый убыток.
Верфь только запускается, высокие управленческие расходы (207 млн/год), проценты по кредитам (80 млн/год).
Без государственной поддержки (субсидии, списание долгов, докапитализация) покрыть 400 млн убытка только новыми заказами почти невозможно в ближайшие годы.
Чтобы покрыть убыток 400 млн рублей и выйти в ноль, нужно набрать заказов примерно на 4–8 млрд рублей (в зависимости от реальной маржинальности).
Кто в Якутии готов обеспечить Жатайскую судоверфь на первом этапе заказами на 4-8 млрд рублей?
Кто и каким образом считал экономическую целесообразность при принятии решения о строительстве ЖСФ?
Выходит в ЖСВ вложили почти 10 млрд и еще нужно для заказов 4-8 млрд минимум?
Если таких заказов не будет (а их и нет), то кто будет содержать ЖСВ? Снова бюджет Якутии?
Не лучше ли было на уже вложенные почти 10 млрд рублей в строительство ЖСВ сразу же заказать строительство новых кораблей для нужд Якутии на других судоверфях?
